蔚来Q1营收同比增长21.5%，整车毛利率10%，Q2交付指引预计环比增71%-78%

　蔚来Q1总收入同比增长21.5%，环比下降38.9%；净亏损为人民币67.5亿元，同比增长30.2%，但环比下降5.1%；新车交付42094台，同比增长超40%，环比下降42.1%。预计Q2营收195-201亿元人民币，同比增长11.8%-15.0%。

　　蔚来汽车2025年第一季度总收入同比增长21% ，达到人民币120.35亿元，但环比下降38.9% 。净亏损为人民币67.5亿元，同比增长30.2% ，环比下降5.1% 。一季度新车交付42094台，同比增长超40%，环比下降42.1%。

　　展望2025年第二季度，蔚来预计交付量将在7.2万至7.5万台之间，同比增长约25.5%至30.7% ，环比增长71%至78% 。营收指引为人民币195.13亿元至200.68亿元，同比增长11.8%至15.0% 。

　　6月3日，蔚来2025年一季度财报披露：

　　蔚来Q1交付量同比大增40.1%，汽车销售额同比增18.6%

　　从交付数据来看，蔚来Q1的42094辆交付量实现了同比40.1%的强劲增长。其中包括27313辆蔚来品牌车辆和14781辆ONVO品牌车辆。尽管交付量同比大增，但环比下降了42.1%。车辆销售收入增幅为18.6%。

　　截至2025年5月31日，蔚来2025年累计交付量达到89225辆，总累计交付量达到760789辆。2025年4月，公司正式推出并开始交付其小型智能高端电动汽车“萤火虫” ，公司计划在不久的将来逐步将其推向全球市场。

　　第一季度，蔚来汽车销售额为99.393亿元（约合13.697亿美元），较2024年第一季度增长18.6%，较2024年第四季度下降43.1%。

　　公司在财报中表示，汽车销售额较2024年第一季度增长的主要原因是交付量的增加，部分被产品结构变化导致的平均售价下降所抵消。汽车销售额较2024年第四季度下降主要归因于受季节性因素影响的交付量减少。

　　整车毛利率突破10%，成本控制初显成效但面临环比压力

　　第一季度，蔚来毛利率表现呈现出积极信号。Q1毛利率达到7.6%，同比提升2.7个百分点，这主要受益于零部件和售后服务等高毛利业务的增长，以及单车物料成本的下降。环比来看，毛利率较Q4的11.7%下降4.1个百分点。

　　整车毛利率也从去年同期的9.2%提升至10.2%，显示出蔚来在成本控制方面的努力开始见效。环比方面，整车毛利率也从13.1%回落至10.2%。公司将此归因于生产量下降导致的单车制造成本上升。

　　Q1亏损持续扩大，股东权益转为负值

　　令人担忧的是蔚来亏损的持续扩大。Q1净亏损67.5亿元人民币，同比增长30.2%，每股亏损3.29元。剔除股权激励费用，调整后净亏损仍达62.8亿元人民币，同比增长28.1%。

　　运营费用方面，销售及管理费用同比增46.8%至44亿元人民币，主要因销售人员成本增加和营销活动增多。研发费用31.8亿元人民币，同比增长11.1%，反映出公司在新产品和技术开发上的持续投入。

　　蔚来首席财务官曲玉在财报中表示：

　　“自第一季度以来，我们实施了一系列成本控制措施，包括组织架构调整、跨品牌整合以及研发、供应链、销售和服务的效率提升。

　　从第二季度开始，公司旨在实现整体成本效率的结构性改善，并在运营绩效方面持续取得进展。”

凯美瑞更多>>