东方甄选放手董宇辉单飞，谁是赢家？

董宇辉离开，东方甄选失去了标志性大主播，也消除了公司内部的一大“不稳定”因素。与辉同行成为一家独立公司，这或许意味着董宇辉除了要做台前的主播，还要操盘一个公司，其中的挑战不言而喻。离开董宇辉，东方甄选后续发展方向和路线也值得关注。

是否低价卖掉与辉同行？

7月25日晚，东方甄选控股有限公司（以下简称“东方甄选”）发布公告称，董宇辉已决定不再担任公司雇员及公司一个合并联属实体的高级管理层，该离任乃由于董宇辉的职业抱负、对彼其他事业的投入及个人时间安排，于当天生效。与此同时，董宇辉作为买方以7658.55万元购买了与辉同行（北京）科技有限公司（以下简称“与辉同行”）100%股权。

新东方创始人、东方甄选CEO俞敏洪在个人社交媒体平台对此回应：“宇辉购买公司的钱我安排了，公司是送给宇辉的。”“与辉同行自成立以来获取的全部收益包括全部利润，东方甄选分文未取，全部留给了宇辉和与辉同行，支持他们继续发展。”不仅如此，俞敏洪表示：“为了确保与辉同行业务的正常运营，东方甄选经董事会同意将研发好的信息系统无偿交付与辉同行使用”。

根据公告，与辉同行成立于2023年12月，截至2024年6月30日的未经审核资产净值约人民币7658.5万元，纯利为1.4亿元。综合计算，这场交易里，东方甄选剥离了与辉同行为此付出了大约2.2亿元。

这让不少小股东直言“被背刺了”。有小股东认为，“1.4亿元利润的公司，按照十倍估值算，市场价至少14亿，超过东方甄选市值的10%，低价处置上市公司核心资产，侵害中小股东权益”。

7月25日晚间公告发布后，新东方美股跌超6%。26日开盘，东方甄选股价一度大跌超过27%。26日下午三点，俞敏洪在电话会中对此进行了解释，“股权购买款7000多万元将通过新东方与董宇辉的某种合作关系来进行支付，符合新东方在美国的上市公司的所有规定，没有侵占到任何东方甄选的利益。”但回应依然没能挽救东方甄选的股价，26日最终收盘于9.500港元，下跌23.39%。

东方甄选未来如何发展？

俞敏洪曾经以为可以平衡东方甄选和与辉同行平衡发展。“我试图调解，讨好两边的粉丝，没想到把火也烧到我自己头上，我的形象被网暴由此带来了巨大的损失，不公平的言论络绎不绝，好像我变成了最凶恶的资本家和老板，我这个年纪不在乎这些，但是公司的业务受到了重大的影响。”

俞敏洪在电话会上明确地表示，“成立与辉同行后，虽然GMV增加了，但是公司股价一直往下走，这是股市对公司不稳定的一个反应。”在他看来，不考虑独立是不行了。

俞敏洪说，今年3月份和董宇辉开始谈论与辉同行独立事宜。最后决定到财年结束（5月31日）之后，他去请求董事会同意，把与辉同行的股份100%转让给董宇辉。“我个人从前到后参与了这个事情，独立之后双方都将迎来和平发展的环境。”他强调，“在未来任何时候不会去持有与辉同行的任何股份。”

在直播电商领域，头部主播对平台的影响力极大。离开董宇辉后，东方甄选如何发展？俞敏洪在电话会上针对产品、主播培养和渠道布局做了部分阐释。

在他看来，东方甄选现在一只脚依然依靠流量，靠直播和主播的介绍来吸引粉丝购买商品，目前东方甄选有30多位主播。“我亲自在带主播，对他们的心态进行管理，安排活动。现有状态下，主播和流量对东方甄选的发展非常重要。新东方有3万多名老师，我们会挖掘更加优秀的主播，推动流量的发展，吸引更多粉丝参与。”

之后，东方甄选大概率也不会出现“董宇辉式”的头部主播。俞敏洪表示，“新东方不允许成立名师工作室，在我可预见的范围内，东方甄选也是这样的运作模式，非常肯定地说，未来主播是共同发展模式，有难共担，有福同享。”

在渠道方面，俞敏洪提到，将依托新东方800多个地面教学点，试验线上线下合作的模式，设置如线下服务店或者会员店，目前还未开始实施。

俞敏洪认为，东方甄选的模式具备发展基础，即使失去了董宇辉，粉丝的忠诚度依然在。

董宇辉能否延续往日荣光？

虽然双方已经各自独立，但目前，与辉同行的办公场所、六十人左右的成熟队伍、售货系统、货盘供应和大量的设备设施支持都是由东方甄选提供的。用俞敏洪的话来说，与辉同行有东方甄选的基因。

不可否认，董宇辉是一个成功的主播，但是否是一个成功的公司运营者还有待观察。

在与辉同行成立之后的这半年时间里，其粉丝数量和销售数据都在逐渐追平和东方甄选的差距，甚至优于后者。第三方数据显示，今年前4个月，“与辉同行”直播间销售额分别为9.32亿元、4.11亿元、6.2亿元、5.38亿元；东方甄选直播间同期销售额分别为6.39亿元、2.69亿元、3.29亿元、2.42亿元。

追溯两年前董宇辉的爆火，他的英语直播和所呈现的“读书人”形象在一众声嘶力竭卖货的直播间宛如一股清流。依靠这样的形象，董宇辉聚集了一批“丈母娘”粉丝。如今，董宇辉早已经不再用英语直播带货，而是专注于图书和文旅等内容，甚至跨界到科技行业。这些领域对知识储备和文化底蕴的要求更高，专业观众也更多，稳住形象的门槛也更高了。

今年3月份，董宇辉在一场文旅直播中讲解道：“我们的历史实在太悠久了，所以出土的很多文物既没有办法确定墓主是谁，也没有办法确定他的朝代。” 一位历史博主在社交媒体上委婉地表示，“董老师不是的，目前朝代这一块，考古学还是基本能确定的（当然有确切纪年最好了）”。

在今年6月份播出的节目中，董宇辉曾经公开表达：“我是非常抗拒卖东西的，实事求是，我到今天都不享受这个工作。”如今，东方甄选和与辉同行各自独立发展，用俞敏洪的话来说，双方的发展环境都将更加干净。不享受直播带货的董宇辉面临的机会和风险都将放大。