8月29日盘后蔚来汽车发布了2023年第二季度财报。

此前，同为造车三大新势力的理想已经发布了二季度财报，连续三个季度扭亏为盈让理想彻底摆脱了亏钱赚吆喝的阶段，全年实现盈利已经是板上钉钉的事情。蔚来不仅未能实现季度盈利反而越亏越厉害，让人不得不为这家公司还有没有未来而担忧。

 

二季度净亏60.6亿元，卖一台车亏25.8万元

2023年4-6月蔚来实现营业收入87.7亿元（汽车收入总额为71.85亿元），同比去年同期下滑24.9%，环比上个季度下滑22.1%；净利润方面，二季度的蔚来亏损了60.6亿元，我们虽然知道蔚来一直在亏损但没想到亏损会越来越严重，上季度蔚来的净亏损额为47.4亿元。

蔚来在今年4-6月一共交付了23520台新能源汽车，由此可以推算出李斌真的是在贴钱卖车，二季度单车售价为30.5万元，而每卖一台车就要亏损25.8万元。

 

综合毛利率只有1%，季度交付数连续两个月减少

理想挣钱和蔚来亏损额愈发严重的原因其实是一样的，均指向了季度销售量。

理想在二季度交付了86533台汽车，将季度交付数据从5万+直接干到了8万+，随之而来的是毛利率与净利率的逆势提升；蔚来则恰好相反，今年二季度只交付了23520台汽车，由此前的4万+退步至2万+，销量连续两个月下降。

 

对制造业企业而言销售量是至关重要的，只有达到了一定的销售量才能有规模效应。在固定成本不变的情况下，销量越高每一件商品分摊的固定成本越低，盈利才有希望。蔚来二季度的综合毛利率只有1%，比上个季度的1.5%还要低，要知道去年的这个时候达到了13%。

 

极低的综合毛利率与蔚来的汽车毛利率下降有关，6.2%的汽车毛利率虽然略高于上个季度但依然处于非常低的水平。

大家猜猜比蔚来早一天公布二季度财报的比亚迪的汽车业务毛利率是多少？达到了20.67%，比特斯拉还要高，究其原因是比亚迪上半年销量爆棚，半年卖出了超过125万台车，而蔚来上半年的合计交付量不到5.5万台。

 

最糟糕的日子已经过去，蔚来有望触底反弹

看到这里可能大家都为李斌捏了一把汗，担心蔚来可能会在竞争激烈的新能源汽车市场无法生存下去，尤其是高价买了蔚来汽车的车主，万一蔚来倒闭了，承诺的充电服务怎么办？

暂时还不用担心，因为蔚来最艰难的日子已经过了，三季度将迎来触底反弹。

先看交付量。还记得今年二季度蔚来的交付量吗？一共为23000多台，而7月单月蔚来就交付了20462辆，几乎达到了二季度三个月的水平。基于此，蔚来给出的三季度业绩指引中提到2023年7-9月的预计季度交付量在5.5万台至5.7万台之间，比本季度翻了一倍都不止，同时创下最佳业绩预期记录。

 

蔚来哪来的自信能够交付如此多台汽车呢？源自于新款ES6的发布。在上个季度的财报中蔚来提到新款ES6将于5月24日发布并在第二天交付。ES6堪称蔚来的“神车”，曾拯救蔚来于危难之间，2019年公司陷入危机时就是靠着这款车熬过去的。7月，蔚来交付了超过1万台ES6，是总交付量的一半，ES6再次成为了蔚来的救世主。

 

二季度财报会议上蔚来表示三季度毛利率将重新回到两位数，四季度争取达到15%。

李斌是在吹牛吗？并没有吹牛，前文解释过制造业企业的利润率水平与销量密切相关，只要交付量起来、产能利用率充足规模效应将发挥积极作用，特斯拉、理想、比亚迪均是最好的例子。

蔚来能够在7月卖出那么多车（接近整个二季度的交付总量）除了与推出新车有关外还要归功于狠抓销售端。7月开始蔚来全面提升销售能力，月指每月锁单3万台。有报道称蔚来采取了末尾淘汰制，业绩最差的销售人员将被辞退，与此同时，加大了销售提成，有人一个月的获得了10万元卖车奖金。狠抓销售是蔚来自救的另一大措施。

 

蔚来汽车的另外一个好消息是拉到了中东土豪的赞助。

2023年7月蔚来汽车公告完成来自CYVN的战略投资，这是一家背靠阿布扎比政府的主权基金，花了7.385亿美元取得了蔚来增发的8470万股新股，同时又从腾讯实控的子公司那里买入了一部分蔚来的股票。

7.385亿美元让蔚来的现金流得到改善，有了继续烧钱研发、布局充电站、推出新车的资本。中东土豪虽然有钱但绝对不傻，愿意拿出超过10亿美元（包括从腾讯那买股花的钱）战投蔚来汽车是看中了其在国内30万元价位以上新能源汽车市场拥有品牌优势和较高的市场占有率。

 

蔚来有未来吗？这个问题一直萦绕在投资人和汽车界人士周围，在我看来是有未来的。

李斌的人设虽然一般（经常蹭特斯拉）、蔚来自创立以来也一直在亏钱，但不得不承认蔚来是中国众多新能源汽车制造商中最早踏足高端车市场的，也是30万元以上价位里卖得最好的国内厂商。此外， 三大新势力中蔚来的研发投入向来是最高的，契合了品牌的高端定位。

网上有不少人吐槽蔚来，我却觉得它是未来新能源汽车成为主流后最有可能挑战宝马、奔驰等国外中高端品牌的中国车企。